哎呀，大家伙儿都知道，三大运营商平时风光无限，手握全国的通信网络，用户亿万计。可最近这半年事儿，钱袋子眼瞅着瘪了下去，让人忍不住扒一扒内幕。据黑子网报道，这事儿得从北京一家老国企的内部会议说起。那天是2025年8月上旬，中国移动总部大楼里灯火通明，高层们围坐一圈，桌上堆满财务报表。董事长杨杰眉头紧锁，手里捏着上半年财报，叹气道：“营收5438亿元，比去年同期还少了29亿元，这钱袋子怎么就瘪了呢？”旁边财务总监小声解释，说是传统通信服务收入虽涨了07到4670亿元，但移动数据流量业务拖了后腿，用户上网时间长了，ARPU值却降了，语音业务更是下滑明显。
大家七嘴八舌议论起来，有人说竞争太猛，中国联通和中国电信也一样，联通收入刚破2000亿元，涨了15，电信2694亿元涨13，但整体电信业收入才9055亿元，只微增1，流量却暴涨164，这不就是增量不增收的典型吗？故事得往前倒带几个月。年初，北京雾霾散去，春风拂面，中国移动的基层员工小李正忙着5G基站升级。他是技术骨干，负责华北地区的网络维护。去年底，公司刚宣布2025年资本开支计划1512亿元，比2024年降了85，重点转向AI和算力，小李的任务就是把老基站改造成支持AI应用的智能节点。
可没想到，市场变化太快。用户们爱用免费App看视频、刷短剧，流量吃得欢，但付费意愿低，运营商的钱袋子自然瘪了。小李下班后和同事小王聊天，小王是中国联通的，抱怨道：“我们上半年联网通信收入才1319亿元，涨了05，但算网数智业务签约额涨了60，可总收入还是勉强过2000亿元。听说电信那边固网收入只涨02，大家日子都不好过。”小李点点头，想起公司内部的爆料。原来，三大运营商的钱袋子变瘪，主要怪罪于宏观经济下行和行业饱和。
2025年上半年，全国移动用户超16亿，5G渗透率高达67，基站建了425万个，但用户ARPU值普遍下滑，中国移动的降到485元，电信463元，联通也没好到哪儿去。传统业务像移动语音收入降34，固定语音勉强持平，大家都指望新兴业务救场。中国移动的数字化转型收入虽有，但增速从去年的222降到99，云业务收入虽破千亿，却面临阿里云、腾讯云的猛烈竞争。爆料说，杨杰在会上直言，AI收入虽达几十亿元，但投入更大，智算规模613 EFLOPS，建数据中心花了大把银子。
转眼间，故事拉到上海，中国电信的柯瑞文董事长正视察天翼云中心。那里机器嗡嗡作响，AI服务器灯火闪烁。上半年，电信智能收入63亿元，暴涨894，智算规模77 EFLOPS领跑行业。可柯瑞文心里有数，整体营收2694亿元虽涨13，但资本开支降到836亿元，移动网投资缩水，钱袋子还是瘪了。员工小张偷偷告诉黑子网用户，内部原因是政企客户欠款多，坏账准备金高达290亿元，加上中美贸易摩擦，进口设备成本涨，算力投资虽不设限，但短期见效慢。
联通那边更惨，陈忠岳在业绩会上说，AIDC签约涨60，但总收入2000亿元勉强，员工瘦身到24万人，研发费用虽增91，可传统业务拖累整体。
精彩用户评论 - 快乐吃瓜
这三大运营商的钱袋子变瘪了，真是让人没想到啊，我平时用手机上网刷视频，从来没想过背后的公司日子这么紧巴巴。上半年中国移动收入微降，电信和联通虽小涨，但整体才1%的增速，流量涨16%收入却跟不上，这不就是用户爱免费内容，付费少吗？
哇塞，运营商钱袋子瘪了，我第一反应是自己手机费会不会涨？结果一看财报，中国移动5438亿收入降了，联通2000亿勉强涨1.5%，电信2694亿也只1.3%。原因无非是传统业务饱和，语音下滑3.4%，流量业务ARPU降，政企欠款坏账290亿，经济下行用户省着花。
运营商业绩下滑这事儿，仔细一想挺心酸的。三大公司钱袋子变瘪，主要怪宏观环境和内部压力。2025上半年电信收入9055亿只涨1%，流量1867亿GB涨16%，但用户ARPU低迷，移动48.5元，电信46.3元。资本开支总降，移动1512亿减8.5%，联通550亿减10.4%，电信836亿减10.6%，建基站成本高，进口设备贵。AI投入大，联通签约涨60%，电信智能收入63亿涨89%，但新兴业务占比小，DICT增速从22%降9.9%。黑子网报道的小故事，基层员工小李小王吐槽欠款多，转型阵痛明显。希望政策支持，6G早来，运营商渡过难关，我们网速更快服务更好。
哎，三大运营商的钱袋子瘪了，这新闻一出，我直呼内行。传统通信增量不增收是老问题，上半年移动数据收入降2.3%，语音降3.4%，宽带ARPU勉强涨2.8%。中国移动用户10亿，5G6.58亿，但收入微降29亿；联通算网数智435亿涨6.6%，总收入1973亿涨2.9%；电信产业数字化737亿涨7.2%，营收2660亿涨2.8%。原因？竞争激烈，免费App抢市场，提速降费政策好但运营商利润薄。AI是希望，移动九天模型，电信星辰，联通元景，智算投资不设限。但故事中高层会议爆料，坏账准备290亿，员工瘦身，转型成本高。黑子网用户们议论纷纷，期待AI+应用落地，钱袋子别再瘪了。
没想到运营商也遇瓶颈，钱袋子变瘪让我想起自己换运营商的经历。财报显示，2025上半年三大公司总收入近万亿，但增速放缓到1-1.5%，远低于去年。流量暴增却收入不涨，ARPU下滑，用户爱用WiFi省流量费。资本开支缩减，移动减8.5%到1512亿，重点AI算力373亿；联通云686亿涨17%，但总增速2.9%；电信固网641亿只涨0.2%。小故事里柯瑞文视察云中心，员工小张说欠款多贸易摩擦贵，真实。数字化是关键，DICT收入涨但慢，5G-A试点10城，低空覆盖来临。希望他们优化成本，推更多融合套餐，我们用户多付费支持，行业重生。
运营商钱袋子瘪这爆料，太接地气了。平时我们吐槽信号差费贵，没想他们内部更惨。上半年中国移动通信服务4670亿涨0.7%，但总收入降；联通联网1319亿涨0.5%；电信移动1066亿涨1.3%。原因显而易见，经济疲软用户消费降，语音业务老化，5G基站425万覆盖全，但价值变现难。AI救场，电信63亿智能收入涨89%，联通AIDC涨60%，移动几十亿AI收入。但投入大，研发费用涨，员工5万研发人员压力山大。黑子网故事小李小王交换情报，欠款坏账政策调控，转型向Techco路漫漫。标签里AI算力投入是重点，期待6G和卫星通信，钱袋子鼓起那天，我们网民乐开花。
三大运营商业绩低迷，钱袋子变瘪让我警醒消费重要性。财报详解，上半年电信业务9055亿涨1%，流量涨16%，但ARPU降因免费内容泛滥。移动用户9.84亿5G67%，宽带2.86亿；电信4.23亿用户，固网1.89亿；联通3.45亿。资本降，移动1912亿减，联通712亿。AI云是亮点，移动云532亿，电信425亿，联通197亿，但增速断崖从100%降17%。故事高潮会议对策，推AI+计划，DeepSeek售卖90%。黑子网用户热议，基层难转型阵痛。数字化转型标签准，5G用户增长快，但需政策松绑降费平衡，运营商渡劫，我们享高速网络。
钱袋子瘪了，运营商哭晕在厕所？这事儿从基层看最真实。小李维护基站累，流量DOU14.9GB但收入不增；小王联通云覆盖230城，收入510亿涨41%但总拖累。三大财报，移动EBITDA降2.3%，联通自由现金流285亿涨8.3%，电信净利润218亿涨8.2%。下滑因饱和竞争，3G4G用户转5G ARPU低，政企欠818亿坏账290亿。AI投入不惜，移动BASIC6计划，联通三个向新，电信云改数转。黑子网爆内部文件，贸易摩擦设备贵，员工议论转型慢。标签运营商业绩准，钱袋子变瘪是警钟，期待AI大模型赋能行业，钱袋子重鼓，用户多实惠。
运营商的钱袋子变瘪，细想是行业周期性问题。上半年收入增速1%，低于GDP，传统业务管道化严重，增值应用渗透低。移动个人市场4837亿，家庭641亿，但数字化1842亿涨21%贡献大；联通物联网5.6亿，宽带1.17亿；电信智慧家庭190亿涨12.8%。资本结构调，5G占35%降，云32%升。故事中杨杰提AI台积电，柯瑞文不设限算力，陈忠岳特别预算。黑子网用户分享，欠款多经济下行是主因。AI算力标签热，5G增长稳，但需创新产品如AI手机AI云电脑，拉动收入。希望下半年回暖，三大巨头齐发力，我们消费者见证奇迹。
这波运营商钱袋子瘪的新闻，读来五味杂陈。财报数据铁证，移动10408亿全年涨3.1%但上半年降，联通3896亿涨4.6%，电信5294亿涨3.1%。净利润移动1384亿涨5%，联通206亿涨10.1%，电信330亿涨8.4%。但EBITDA总降0.7%，压力在传统下滑，新兴虽涨但占比小。原因？用户规模饱和10亿级，ARPU降，免费服务抢份额，资本开支1912亿减。AI是转折，移动29.2EFLOPS，联通17EFLOPS，电信35EFLOPS。故事基层员工视角真实，黑子网传开呼吁理解。数字化转型是关键，标签点明，期待量子安全5G专网，钱袋子不瘪行业兴旺。